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近期，南京擎天全税通讯息科技股份有限公司(以下简称，擎天全税通)递表港交所获受理，联席保荐机构为中金公司和工银国外。
这次IPO，公司筹画将召募资金主要用于通逾期期翻新擢升居品竞争上风；实施多元销售策略与居品定位以终了阛阓翻新；计谋投资及收购；补充营运资金及一般公司用途。
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增收不增利，毛利率也大幅下滑
天眼查领会，擎天全税通开发于2012年，公司是一家跨境企业数字化专科就业商，死力于为从事收支口买卖业务的跨境企业提供多维度的数字化管制决策。擎天全税通为跨境企业提供涵盖业务、财务、税务的全场景协同管制决策。
于往绩记载时期，擎天全税通主要销售三种居品，即跨境企业智能财税管制决策；票证协同管解析决决策；及跨境企业风控与合规管制决策。
从2022年-2024年及2025年1-6月(以下简称，解释期内)，跨境企业智能财税管制决策产生收入辨认为1.02亿元、1.3亿元、1.35亿元和5585.2万元，占当期收入的85.2%、80.7%、78.9%和87.5%，主要归因于中大型客户数量的增加。
解释期各期末，跨境企业智能财税管制决策的大中型客户总和辨认为5167名、7663名、10873名及2374名。2025年上半年，大中型客户数量少于3000名，公司方面称，主若是由于季节性影响，公司的大部分业务汇聚鄙人半年。
需要指出的是，跨境企业智能财税管制决策中，除了大中型客户数，期内微型客户的数量辨认为28778名、23478名、16243名和14044名，也在期内出现抓续下滑。
另一边，票证协同管解析决决策终了收入辨认为1092.2万元、2427.7万元、2529.1万元和416.8万元，占当期收入的9.1%、15.1%、14.8%和6.5%；来自跨境企业风控与合规管制决策的收入辨认为682.5万元、673.4万元、1083.3万元和380.0万元，占当期收入的5.7%、4.2%、6.3%和6.0%。
合并时期，票证协同管解析决决策的客户数量辨认为324名、1323名、1043名和635名；跨境企业风控与合规管制决策的客户数量辨认为169名、176名、208名和264名。
尽管由于主营业务收入发扬向好，在最近三年半的时期，擎天全税通保抓着营业收入的强壮增长，但却难掩期内公司净利润突遭下滑。
举座财务发扬上，解释期内，公司终了营收辨认为1.2亿元、1.61亿元、1.71亿元和6382.0万元，净利润辨认为5527.2万元、1.53亿元、4759.8万元和721.9万元，经调度净利润辨认为4522.5万元、6576.9万元、4838.6万元和1015.6万元, 净利率辨认为46.2%、94.7%、27.8%和11.3%，经调度净利率辨认为37.8%、40.8%、28.2%和15.8%。
2024年，擎天全税通营收同比增长4.5%，净利润同比大幅下滑74.87%，出现增收不增利。
此外，由于系统集成成本增加，相应毛利率出现昭着下滑。解释期内，擎天全税通的毛利率辨认为83.5%、83.0%、70.0%及67.3%，三年六个月的时期共计下滑16.2个百分点。
公司方面默示：于往绩记载时期，公司的毛利率保管在相对较高水平。2024年毛利率同比减少13个百分点，主若是由于系统集成成本增加，相应毛利率减少所致；2025年上半年毛利率同比有所减少，主若是由于系统集成成本增加所致。
有IPO不雅察东谈主士指出，公司净利润和毛利率大幅下滑，或将激励投资者关于公司盈利智力是否可抓续性的担忧，公司应速即找出问题场所，并寻求管制概念。
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如期入款金额近亿，高位应答款项
而从公司各期的用度参加能看出，擎天全税通利润波动的主要原因与公司期内高位的各项用度开销密切联系。
为保抓企业数字化及智能化转型进度中的AI开发，公司参增加半资源用于研发软件居品。解释期内，公司辨认产生研发开支2933.5万元、3230.8万元、3446.1万元和1556.4万元，占当期收入的24.5%、20.1%、20.1%和24.4%。
除了研发用度，各期公司的销售及营销开支辨认为1795.2万元、2782.3万元、2920.9万元和1419.4万元，占当期收入的15.0%、17.3%、17.0%和22.2%；行政开支辨认为1621.5万元、1245.9万元、1433.6万元和672.6万元，占当期收入的13.6%、7.7%、8.4%和10.5%。
与此同期，公司还濒临下搭客户带来的应收账款回收风险。
解释期各期末，擎天全税通的买卖应收款项(扣除信贷亏欠拨备)辨认为1552.8万元、2417.6万元、1792.7万元和2224.0万元，信贷亏欠拨备辨认为40万元、80万元、110万元和120万元，买卖应收款项盘活天数辨认为29日、40日、40日和47日。
其他财务数据方面，解释期各期末，擎天全税通的买卖应答款项辨认为1224.5万元、1932.9万元、1.43亿元和1.37亿元，契约欠债(主要包括客户作出的不成退还垫款)辨认为5630万元、4480万元、2410万元和1230万元。
需要指出的是，擎天全税通还存在不低的如期入款，似乎响应出公司并不缺钱。2022年、2024年及2025年1-6月，如期入款金额辨认为1000万元、9981.4万元和8639.6万元。
领域解释期各期末，擎天全税通录得流动钞票净值辨认为-4亿元、-3.02亿元、-601.0万元和3594.7万元。
联系2022年-2024年公司录得流动钞票净值为负，公司方面默示，主要由于公司将按公允价值计入损益的金融欠债入账列作流动欠债。公司于相应年度的流动欠债净额减少，主若是由于附有相称权力股份的公允价值减少或联系权力休止而导致按公允价值计入损益的金融欠债减少。
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大手笔分成，递表前有鼓舞先离场
天眼查领会，2021年10月，擎天全税通完成数亿元东谈主民币的A轮融资，融资方包括华福成长投资、中金本钱、巨石创投、深控投及国中本钱。
领域招股书终末内容可行日历，辛颖梅领域擎天全税通已刊行股本总额的约78.17%，包括平直实益领有的约0.00001%，及擎天创业投资实益领有的约78.17%，而擎天创业投资由擎天投资动作其等闲结伙东谈主领域。擎天投资由辛颖梅领有约99.01%。因此，辛颖梅、擎天创业投资及擎天投资为擎天全税通的控股鼓舞。
2022年-2024年，擎天全税通辨认向鼓舞宣派股息，辨认为1.03亿元、0及1.27亿元，三年时期共计2.3亿元。凭据抓股比例蓄意，实控东谈主辛颖梅将通过这次分成赢利约1.79亿元。
外界不少眼神庄重到，在擎天全税通上市前不久，即2025年8月19日，铁投巨石基金将其抓有的一皆股份转让予焦点科技，对价为东谈主民币4000万元；如东巨石将其抓有的一皆股份转让予星纳赫和盈，对价为东谈主民币1000万元；华福成长将其抓有的一皆股份转让予焦点科技，对价为东谈主民币3000万元。于上述转让完成后，铁投巨石基金、如东巨石及华福成长不再为公司鼓舞。
不少外部声息合计，擎天全税通早期鼓舞套现离场可能存在通过上市融资来补充因分成而减少的营运资金的动机。集中公司利润突遭下滑，此举无疑放大阛阓的担忧情形。
领域解释期各期末，擎天全税通的筹画活动产生的现款流量净额辨认为5119.6万元、5925.3万元、3106.2万元和337.4万元，期末现款及现款等价物辨认为3043.9万元、4688.9万元、697.5万元和3177.9万元，流动比率辨认为13.0%、19.4%、96.2%和121.7%。
内控方面，2022年8月实盘配资网，南京擎天全税通讯息科技有限公司被南京江北新区东谈主民法院列为被奉行东谈主，奉行方向金额为24.51万元。(港湾财经出品)
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