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起原：虎嗅APP
11月22日下昼，曾被誉为“中国自动驾驶量产时尚”的毫末智行职工一刹接到东谈主力资源部门的奉告：从11月24日周一运行，统统东谈主都毋庸到岗上班。虽然官方还未给出告示，但这一纸停工奉告基本宣告了毫末智行的结局。这家一度估值超百亿的独角兽突然坠落。
事情的发生照旧有前兆，从2024年第四季度运行，毫末智走运行大界限裁人。2025年4月，照应层不竭下野，10月底又曝出音尘称，毫末智行现款流病笃，9月份工资一直拖延至10月30日才披发。一直到11月初，团队界限只好大要200东谈主，不及巅峰时候的20%。团队减弱界限并莫得为毫末智行换来一线但愿，停工和歇业成为势必结局。
行为一家死力于自动驾驶的东谈主工智能工夫公司，毫末智行的危急根源在于其家具成本过高、生意模式失衡等问题，加之行业竞争激化，非头部企业生涯空间被激战。这一案例折射出中国自动驾驶照应决策供应商在行业深度洗牌中的生涯挑战。
伸开剩余87%毫末隆替：从量产时尚到失速孤岛
毫末智行建立于2019年11月，以沉确切体运营。2021年底，建立才两年的毫末智行宣布获取近10亿元A轮融资，估值罕见10亿好意思元，也快速踏进独角兽行列。其股权结构多元，投资方包括好意思团、高瓴、高通等机构。确认官方公布的融资信息，毫末智行累计获取罕见20亿元融资。
2021年，前百度智能汽车业绩部总司理顾维灏出任CEO，主导毫末智行的工夫途径与生意相助，中枢团队多来自百度Apollo体系，形成沉着决策机制。这种瞎想初志是交融车企资源与科技公司纯真性，却为后续的“定位逆境”埋下伏笔。
尔后，毫末履历了高光时刻—凭借HPilot系统杀青乘用车提拔驾驶量产，装机量超10万台，成为国内首个落地自动驾驶工夫的企业，并不竭与三家主机厂订立定点合同。
联系词，其生意拓展耐久未能糟塌单一客户依赖的镣铐，官宣的主机厂相助，最终均因家具竞争力不及未能落地。与此同期，公司分分布局乘用车提拔驾驶、末端物流车“小魔驼”及智能硬件三伟业务，导致资源阔别。其中末端物流车年销量耐久耽搁在低位，无法形成灵验的营收守旧，而智能硬件业务也未能掀开市集空间。
在成本层面，跟着2023年后自动驾驶行业融资环境趋冷，融资总和从岑岭期的932亿元骤降至2024年的200亿元，成本向头部企业围聚的趋势日益彰着。
毫末智行在2024年仅获取3亿元融资。至2025年，行业融资界限同比再降40%，枯竭自我造血才能的沉着供应商首当其冲，毫末的资金链最终难合计继。
毫末工夫途径的迷失：被动掉队
毫末智行的工夫迷失，大要早有苗头。这家首创团队有作念L4级别自动驾驶基因的公司，认可L4降维L2的途径，敬重高精舆图在智能驾驶重的结巴性——提供超视距感知，提供安全和体验的保险。因此，毫末早期采纳了依赖高精舆图的工夫决策。
2023年起，业界主流转向“无图化+端到端大模子”工夫途径，免去了高精舆图在泛化过程中的有合规的需求，泛化末端更高。
据媒体报谈，当行业友商已广泛转向无图决策时，毫末仍坚抓其依赖高精舆图的标的。有里面东谈主士暴露，公司在2023岁首曾有团队忽视布局端到端大模子，但因“周期无法瞻望、资源插足过大”被否决。直到2024年底，毫末才从头评估该标的，但已过时了至少一个工夫周期。
这一游移也导致毫末的城市NOH功能鼓励滞后，迟迟无法糟塌复杂路况。毫末在2022年高兴的“十城散失”主张一再推迟，到2023年的“百城瞎想”更成为畅谈，至2025年停摆前，实质落地城市仅8个，而同期头部智能驾驶企业已糟塌200城。
在中枢工夫才能开辟上，毫末也制肘于数据闭环体系，毫末仅完成2.5亿公里数据汇注，而同期企业通过量产车累积数据不错糟塌10亿公里。
在算力插足方面，毫末的100TOPS算力界限难以守旧复杂场景的模子磨练需求，导致系统迭代速率抓续过时。这种工夫差距径直反应在家具质能上，相称是在极点场景处理才能和系统泛化性方面，与行业最初水平的差距束缚拉大。
同期，毫末的过时也源于汽车智能化行业跑得太快，险些莫得留住喘气改换的空间。
一边是行业内成本的大幅着落，毫末的智能驾驶决策成本为8000元，而竞争敌手则在4000-7000元的市集价钱区间。
形成这一逆境的压根原因是毫末未能形成芯片-算法-硬件的垂直整合才能，关节硬件依赖外部采购，加之装机界限有限，难以通过界限化坐褥摊薄研发成本。
当元帅启行等竞争敌手推露面向15-30万元车型的性价比决策时，毫末在成本敏锐的主流市集会失去竞争力。
另一边是竞争敌手快速拿单和托福才能。
2024年，Momenta通过“量产+L4”双轮战术累积超130款车型数据，头部企业把持60%以上市集份额。智能驾驶企业的“地（平线）大（疆）华（为）魔（Momenta)”花式冉冉形成，成本和主机厂客户也冉冉向头部企业集结。
工夫断档和战术决策作假的背后，毫末的照应层也有包袱。据多家媒体报谈，履历了工夫途径等方面的不和后，2024年至2025年，董事长张凯、工夫副总裁艾锐、家具副总裁蔡娜接踵下野，中枢团队流失导致HPilot 3.0开发滞后。尔后，里面家具、算法、硬件部门路不相谋，决策历程冗长。
车企求实采纳，沉着供应商履历生涯锤真金不怕火
毫末的坠落并非孤例，而是代表了自动驾驶沉着供应商群体濒临的系统性挑战。2025年以来，纵目科技、禾多科技等企业接踵住手运营，美艳着行业已进入深度洗牌期。“主机厂孵化+沉着运营”模式广泛濒临家具与生意化的脱节。
若无法在“沉着市集化”和“深度协同赋能”之间找到明晰的、被顽强实践的战术旅途，便极易在表里夹攻中堕入逆境。
当下智能驾驶照应决策的大盘下，一方面有实力的车企，依然把自研视为智能驾驶的终极决策。特斯拉、小鹏、理思等新势力耐久坚抓全栈自研，将智驾才能视为品牌最中枢的护城河。
另一方面，汽车产业智能化转型初期盛行的“灵魂论”也有了更为求实的版块。主机厂意志到智能驾驶天然是异日的中枢竞争力，但完全自研所需的漫长周期、广泛插足与极高工夫风险，在是非的市集竞争中可能错失窗口期。
这体刻下，比亚迪、祥瑞等巨头虽布局自研，但在多款走量车型上决然遴选Momenta、大疆等顶级第三方决策，以快速补王人家具智能化的短板，确保市集竞争力；或者遴选“去单一依赖”策略，同期引入多家供应商，通过构建多元化的供应链来引发里面竞争、压降成本并分短工夫风险。
这意味着车企和会过充分竞争压降采购成本。毫末这一类的供应商也变成了沉着决策方，只不错成本价竞标，利润薄如刀片。
这种行业共鸣的鼎新，使得沉着供应商的生涯环境愈发严峻：它们若无法在齐全成本甩手或顶端工夫糟塌上建立起不行替代的特有价值，其家具便会沦为可随时被替换的“措施化商品”，在主机厂日益细心的采购策略中极易被旯旮化。
在成本市集上，投资逻辑也已发生压根鼎新。成本从持重工夫远景转向暖和生意落地才能，盈利才能成为意象企业价值的中枢机划。
也曾备受追捧的“独角兽”们不得不面对严峻的实验：在莫得表示营收的情况下，抓续融资的大门正在关闭。活下来的企业要么如华为般通过全栈才能杀青工夫闭环，要么如地平线般在特定法子建立齐全上风，或者像元帅启行这么在无图+端到端途径上取得糟塌，快速杀青城市NOA泛化量产，温柔关于枯竭特有价值的中间层企业，不然淘汰已成为势必结局。
异日，行为Tier1的智能驾驶沉着供应商要生涯，需谨守工夫、生意和成本层面的底线。在工夫方面，要打造不行替代的工夫壁垒或成本上风，比如华为的全栈自研的深度才能或者元帅启行、鉴智机器东谈主在特订价钱指示有极强的性价比和工程化落地才能。
另外，Tier1 需构建盛开、共赢的生态相助汇集，通过支抓多芯片平台等花样，裁汰主机厂的绑定风险，普及本人相助的纯真性。跟着成本落潮，抓续“烧钱”但无法展现明晰盈利旅途的模式已不再被市集摄取。供应商需要向主机厂证明注解，我方不仅是工夫伙伴，更是能匡助其得胜生意化、赢得市集的战术金钱。
尾声
毫末智行的坠落，是自动驾驶行业从狂热走向感性的势必阵痛。行业的下一阶段将是“成本甩手×数据末端×场景浸透”的多维竞赛，活下来的玩家要么如华为般领有全栈才能，要么如地平线般深耕垂直法子。
毫末的名字，终将刻在里程碑上——不是行为前驱，而是行为警示自后者的路标。
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